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• 试听 1.药中茅台、大族激光……白马连环炸

  • 金融市场，是个神奇的市场。在这里，常识是不管用的。您要是用常识来下判断，哪怕是多么妇孺皆知的常识，在这儿都可能失效。这不，咱们今天就要来说道说道，当时人们想破头也不知所以然的白马连环炸。
    
    啥叫白马？肯定不是大草原上那个白马啊。在股票市场上，白马股专指那些市值高、规模大、实力雄厚的公司股票，这些公司一般都有着响当当的知名度，市场份额和盈利实力都不容小觑。也正因如此，白马股往往能给持有者带来稳定的增长，其中有相当一部分还会支付股息。
    
    可是，骑白马的不一定是王子，还可能是唐僧。人们都觉得，白马股都是大公司，业绩棒，持有的风险想必很低，不说高回报，至少，比起那些小盘的垃圾股，总不太有暴雷的风险吧？要是连白马股都暴雷了，那普通的股票岂不是要跌穿地心了？
    
    哎，可不敢乱立flag。您以为白马不容易暴雷是常识，可从2018年开始，反常识的新闻一个接着一个。先是长生生物，咱们在《当代商业大败局》里头讲过。原来是多优秀的一只股票啊，谁成想，它竟然搞疫苗造假！再是中弘股份，百强房地产公司，谁知股价长期低于1块钱，成了A股第一例面值退市的公司。这一个两个的白马股，相继暴雷、被强制退市，已经让人惊掉下巴了。可谁知道，这竟然才只是个开始。
    
    时间一晃到了2019年，一开始的半年，风平浪静，平安无事。但有经验的水手都知道，有时候，平静的海面才是最危险的。很快，中报披露季到了。大家惊讶地发现，哟吼，白马股们怎么一个个的都马失前蹄了？
    
    比如东阿阿胶，都听说过吧？很多人都给自己的妈妈啊丈母娘买过吧？那就是传说中的“药中茅台”啊，二级市场上的明星级公司。十几年前有个大爆剧《甄嬛传》，东阿阿胶的广告说植入就植入，那点营销费都不够人家眨下眼睛的。
    
    咱用数据来说话：在暴雷前的12年里，东阿阿胶的净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，连年增长，从无败绩，年复合增长率在20%以上。可到了2019年呢？不行了，不行了。7月14日，公司对外公布2019年中报，股民们惊恐地发现，归属于上市公司股东的净利润，竟然缩水到了区区2亿左右！
    
    2亿，听着这个数字，感觉还挺多的。可跟2018年比起来，同比下滑了70%，连腰斩都不止！当年的股东们都惊掉了下巴：一只现象级的绩优股，能暴出这样的业绩大雷，这好像还是破天荒的头一遭！更可怕的是，如果仔细看看公司的一季报，就会发现归属于上市公司股东净利润还有3.93亿元，半年报反而减少了，这意味着什么？意味着公司在二季度就已经亏了两个亿！照这势头下去，等三季报、年报的时候，公司的净利润还会更少。消息一出，
    
    买了东阿阿胶的股民们愁眉苦脸，那些没买的呢？当然是免不了幸灾乐祸了。可很快，这些看笑话的人就笑不出来了。因为东阿暴雷只不过是道开胃前菜。从它开始，整个市场上雷声滚滚。如果说在从前，每次中报季，股市是几家欢喜几家愁，那么这一次，就是千红一哭、万艳同悲。
    
    没过多久，另一只大白马股，大族激光，也发出了业绩预告，预计2019年上半年的净利润在3.57到4.07亿元之间，同比下降了60%到65%。这个结果，别说散户们了，就连天天在做调研的金融机构都没有料到。要知道，整个上半年，外资基本上都在狂买大族激光，足足有51只基金重仓持有。可没想到，这么多人的专业分析都和现实背道而驰。
    
    已经上市了的那些白马股公司接连暴雷，业绩稀烂，开盘就跌停，那些潜在的白马公司想要上市，也因为这样的市场环境，IPO计划胎死腹中。比如啤酒界巨头百威亚太，原定在7月19日到香港上市挂牌。人们都以为它会以98亿美元的巨额融资，登上当年“募资王”的宝座。可结果呢？机构投资者们兴趣寥寥，认购热情不高，新股估值大幅下滑。最终，百威亚太不得不终止上市计划。
    
    为什么这些重量级的、得到了市场长期认可的上市公司，纷纷在2019年遇冷了呢？这事还得从无数股民的噩梦康得新说起……

• 2.从康得新到一众白马股：蝴蝶效应
• 3.被时代抛弃的康得，靠贿赂瑞华续命
• 4.近50家公司连环雷，中国版安然事件
• 5.曾经的会计所一哥，现在人去楼空

特约撰稿人Special Contributor

LXJ，北京大学财政学学士、税务硕士

关于本书 About the book

当你盯着大盘个股红红绿绿的数字和图线时，你可曾想过，今天你因它而产生的喜、怒、哀、乐，早在百年前就已经被前人上演过千万遍？一直以来，我们关注的总是金融时事，却对金融投资史上的大事件却不甚熟悉。但不读史，如何能保证自己不重蹈前人的覆辙？
 
本系列从清末的数次股灾，到惊心动魄的美国大萧条，从臭名昭著的安然造假，到散户大战华尔街……让我们以史为鉴，更好地懂得金融、学会投资。