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• 试听 1.股指飞流直下又迅速救起，是为闪电崩盘

  • 咱们这个系列讲到现在啊，讲了不少美股的股灾故事，很多事件，都可以用五个字来概括——黑色星期几。您看哈，大萧条开始，那是“黑色星期二”，1987年的崩盘，那是“黑色星期一”。等到2010年，黑色家族再添一员，“黑色星期四”。好家伙，按这架势，再过个百八十年，咱们很难找到有一天是不黑的啊。
    
    话说，这次的“黑色星期四”，严格来说算不上股灾，那它又是何德何能被称为“黑色”呢？您别说，它还真创了个记录。啥记录？最大单日盘中跌幅的记录。短短五分钟，大盘闪崩，暴跌9%，近1万亿美元瞬间蒸发。5分钟跌没了1万亿美元，点把火也烧不了这么快，您说是不是？那这到底又是怎么一回事呢？
    
    让我们回到2010年5月6日那一天。下午两点左右，芝加哥商品交易所，几位对冲基金的基金经理开始卖出标准普尔500指数的期货合约。金融市场嘛，一时之间看涨看跌都很正常，如果不看好当前的整体走势，做空也是常态。但是这几个基金经理却很反常，不知为什么，挂卖单挂得特别特别着急，急得好像这一秒卖不掉，下一秒就能额外产生几百上千万的亏空。
    
    散户投资者一看：这可不得了，专业人士都急着卖，我要是现在不抛，不就成了韭菜，等着被割吗？于是，也开始疯狂地下卖单。你卖一千一，我卖一千零九十，你卖一千零八十，我卖一千零七十……大家操作着操作着，这一款期货合约立刻从1113美元暴跌到了1056美元。高达5%的跌幅，用了多久呢？27秒。是的，您没听错，我也没说错，就是27秒，几乎是眨个眼的功夫。
    
    咱们都知道，在我国，为了让投资者的风险有止境，防止过度投机带来的暴涨暴跌，有一个特色的交易制度，那就是张跌停板。比方说吧，在主板，一支股票一天涨跌幅最多只能达到10%，不可能更高了。如果被ST了，那一天的涨跌幅最多只有5%。创业板和科创板的股票，一天涨跌幅最多是20%。北交所的股票呢，一天涨跌幅最多是30%。当然了，在不同的板块，新股首日上市的涨跌幅又各自有例外的规定。咱们在这儿就不一一赘述，说不定大家心里比我都还清楚呢。
    
    而在美国，它们的交易所可没有涨跌停板之说，涨，有可能一朝涨上天，跌，也有可能瞬间闪崩。唯一的有限的限制，就是熔断机制。什么叫熔断？在设计电路的时候，通常会设置一个熔断器。当电流超过一个安全阈值，它就会自动切断电流，防止设备的损坏和电气火灾的危险。而在股票市场上，也有这么一个熔断器。当股票市场出现异常波动，简单来说，就是涨跌幅达到一定的水平，熔断机制就会被触发，股票暂停交易，以防止恐慌性卖出导致的市场崩溃。
    
    前面说到，标准普尔500指数的期货合约在27秒内跌掉5%，这就触发了芝加哥商品交易所的熔断机制。要说熔断多久，其实也没多久，交易也就暂停了五秒钟。可谁都没有想到啊，就是这让人想卖却卖不出去的五秒钟，把大家的恐慌推到了极致。
    
    每一个人都在想：这会不会只是一个开始？接下来该不会就是新一轮的股灾了吧？要是等到明天再抛，有没有可能损失一半本金？甚至于，我如果今天不抛，是不是以后再也抛不了了？就这样，被迫暂停五秒钟之后，市场里的所有投资者都立即开始疯狂抛售，甭管持有的是哪家公司哪个行业，能出手就出手。
    
    下午两点半到两点四十之间，所有股票齐齐暴跌，几乎无一幸免。从整体来看，道琼斯指数盘中自10460点开始，仅五分钟就暴跌至9870点附近，如果看走势图的话，根本就是直线式下跌，触目惊心！从个体来看，即便是有名有姓有底蕴的公司，也没逃过这一劫：波士顿啤酒公司，当天以59.44美元开盘，在这十分钟里一度跌到0美元；埃森哲咨询服务公司，在下午2点47分，还维持在40美元左右，但等到2点48分，已暴跌至1美分；通用电气这样经营范围遍布全美的大公司，同样惨跌到每股1美分。
    
    您可能心里在嘀咕，既然如此，那这次一定是场大股灾吧？怎么我从来没听说过2010年有啥大危机呢？不，“黑色星期四”的跌幅惨重归惨重，却并不是一场金融风暴的开端，事实上，等集体性的恐慌情绪发泄出来之后，股指迅速反弹，差不多三点钟就已经跟两点半齐平，道琼斯指数跌幅3.20%，还算正常。也正因如此，当天的事件不能算作股灾，只是一场闪电崩盘。

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特约撰稿人Special Contributor

LXJ，北京大学财政学学士、税务硕士

关于本书 About the book

当你盯着大盘个股红红绿绿的数字和图线时，你可曾想过，今天你因它而产生的喜、怒、哀、乐，早在百年前就已经被前人上演过千万遍？一直以来，我们关注的总是金融时事，却对金融投资史上的大事件却不甚熟悉。但不读史，如何能保证自己不重蹈前人的覆辙？
 
本系列从清末的数次股灾，到惊心动魄的美国大萧条，从臭名昭著的安然造假，到散户大战华尔街……让我们以史为鉴，更好地懂得金融、学会投资。