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• 试听 1.比大萧条还要萧条两倍的黑色星期一

  • 上回说到，从大萧条以后，美国股市经历了50年的长牛。时间跨度这么长的牛市，可遇而不可求。虽然不能说当时的股市每天、每年都在涨，中间有些年份也有令人难熬的横盘，甚至让股神巴菲特和芒格都没了赚钱效应、快要熬不下去的那种，可总的来说，股市没有什么太大的风波。然而，经济发展有周期，股市也不可能一直繁荣。这不，到了1987年，美国股市忽地迎来了一个晴天霹雳。
    
    1987年10月19日，星期一。这本该是个平凡的一天。像往常一般，经历了周末的稍息，铛铛铛的的钟声，催着纽约股票交易所开市了。然而，上午9点30分，刚一开市，道·琼斯工业平均指数开盘，就立马跌了67个点。
    
    这一下，打得人猝不及防：在此之前，没有任何一个人会预料到，今天的开盘会这么刺激！很多人纷纷猜测，是不是有什么自己不知道的黑天鹅飞来了？于是乎，转眼间，卖出的现场指令呀、电话呀纷纷涌入。这边说：“快点帮我卖出5万5千股百事可乐！”那边又说：“我的6万股通用汽车赶紧卖出！”交易所里的经纪人们，一个个歪着头用肩膀夹着电话筒，两只手不停地记录、操作。一个电话还没结束，又有新的客户打电话进来。交易大厅里叮铃铃的声音响作一团。
    
    就这样，开盘后不到一个小时，道·琼斯指数已经跌了104点。随着时间的推移，不断有大额卖单涌入。短短5个小时内，交易所帮客户倒手了整整1.4亿股，差不多等于平时一整天的交易量。
    
    投资者们一整个大震惊。虽然不知道到底发生了什么，但市场跌成这个惨样，肯定有它的道理，一个个都顾不上弄明白原因，先抛售再说。到了这份上，傻子也该看出不对劲了。于是就有人站出来说：监管部门做点什么吧！不能再让股市继续跌下去了，咱要不提前关门吧。把交易渠道给堵住，少抛一点是一点，少亏一点是一点嘛！
    
    但是，当时的联储主席说：不行，不能关门。
    
    为什么不行？您想啊，这个时候的市场已经很恐慌了，如果再把交易所关上，股民们想卖却没法卖，那心里还不急疯了？虽然按照点数来算，投资者的纸面损失很大，但只要市场还在，投资者就知道，自己有退出的机会，不至于狗急跳墙。
    
    但是，一旦股市的大门关上，股民的恐慌，瞬间就会指数级暴涨。再说了，关了股市，股民就不能抛售吗？你怎么知道，人家不会找别的地方私下抛售？说白了，交易所不过是股票集中交易的一个公开场所，又不是股票交易的唯一场所。再说了，交易所一旦关门，公信力肯定大打折扣，一出事就关门，任大家自生自灭，那以后谁还会来交易所交易股票呢？
    
    而且，美联储主席也不会轻易让交易所关门，这关乎国家的颜面。当时的美国，早就成了世界第一大国。如果一遇到困难，立马就放弃，岂不是让别的国家看笑话？这不，纽约证券交易所当时的董事长菲兰，就在紧急会议上讲了一句大实话：“全世界都把这个交易所看作美国经济的象征，你装，也得装出个撑得住的样子。”
    
    就这样，那一天，不管是美联储，还是证监会，还是交易所，全都不敢轻举妄动，只能眼睁睁地看着股市往下跌跌跌。最后收盘时，道·琼斯工业平均指数从前一个交易日的2246.72点狂跌22.6%，只剩下1738多点，创下了美国股市有史以来单日跌幅的纪录，史称“黑色星期一”。

• 2.不止美国哀鸿遍野，各国股市都元气大伤
• 3.国际经济联系得愈发紧密，未必是好事
• 4.方便快捷的量化交易，有什么缺点？
• 5.刚上任的美联储主席，如何应对“大考”？

特约撰稿人Special Contributor

LXJ，北京大学财政学学士、税务硕士

关于本书 About the book

当你盯着大盘个股红红绿绿的数字和图线时，你可曾想过，今天你因它而产生的喜、怒、哀、乐，早在百年前就已经被前人上演过千万遍？一直以来，我们关注的总是金融时事，却对金融投资史上的大事件却不甚熟悉。但不读史，如何能保证自己不重蹈前人的覆辙？
 
本系列从清末的数次股灾，到惊心动魄的美国大萧条，从臭名昭著的安然造假，到散户大战华尔街……让我们以史为鉴，更好地懂得金融、学会投资。