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• 试听 1.一场改写蒋介石人生道路的股灾

  • 前两回，咱们讲了晚清的两次大股灾。说白了，这两场股灾很相似，就是诸多企业经营不力，甚至根本没在经营，却蹭上了风口，靠着一味的登报纸、打广告，用各种华而不实的方式吸引人买他们的股票。可是，假的变不成真的，最终还是引发了股票市场大动乱。
    
    前两次股灾说到底，就是没有实业的支撑，整个就是一场人为鼓吹出来的大泡沫，可今天咱们要说的，发生在1921年，也就是民国十年的“信交风潮”，那就很不一样了，它不仅不虚，有非常欣欣向荣的实体经济支撑，而且，还正是中国民族企业发展得最好的时候，它就这么冷不丁地来了。
    
    这次股灾改变了一个人的命运，从大的方向来说，甚至改写了中国历史。因为一个影响了中国近现代历史的人物，蒋介石，在这次股灾赔的血本无归，走投无路，为还债，拜入黑帮大佬黄金荣门下，接着，输得一无所有的他，走上了北伐之路，
    
    那么问题来了，刚才我们说了，这场股灾，并不是没有实体经济支撑，也并不是金融泡沫导致，它又是怎么发生的呢？这故事还得从第一次世界大战说起。
    
    话说这一战的爆发，给世界格局带来了不小的震动。西方帝国主义国家处于战争中心，肯定就得把工作重心放到打仗上面去，对其他国家的经济侵略，自然也就稍稍放松了。哪怕这样的放松很轻微、很短暂，也给了咱中国一个喘息的机会。
    
    一方面，发达国家对我们没啥动静了，外商也纷纷投身军火等行业，对我国的倾销、对中国市场的攻占略有放缓，外患略微变弱。另一方面，辛亥革命之后，国内资产阶级的社会地位也好、政治地位也罢，都有所提升。这期间，咱中国涌现出了一批优秀的民族资本家，不但创办实业、重新振兴国内市场，甚至，还趁着欧洲忙于打仗、疏于经济、需要口粮和物资的机会，把产品卖到了国外，赚外国人的钱。像咱们在《乱世大商人》这个系列里讲到的张謇、荣氏兄弟等人，都是其中的杰出代表、优秀典范。是他们，促使中国民族资本主义工业达到了一个小高峰。
    
    咱们简单地算笔账吧。从一战爆发前的1913年，到一战结束、时局稍稍平稳后的1920年，短短不到十年的时间里，我国的民族工业资本翻了一番还多。不光是投入这个行当的资本迅速增加，相关产品的销路也广为畅通。除了战争最初两年，海运船只比较少的特殊情况以外，出口额几乎是年年攀升。到了1919年，已经高达6.3亿两，从鸦片战争以后的贸易逆差被大大降低，民族资本也取得了喜人的回报。就拿荣氏兄弟的面粉厂来说，从1914年起的五年内，平均盈利率高达157.6%，远超平时。
    
    总之，种种迹象表明，在一战爆发之后的好几年里，我国的资本主义工业正处在黄金起步时期，实体经济欣欣向荣。可为什么，一战结束没几年，1921年就又发生了一次超大股灾，其波动之巨、影响之大，甚至被认为是“在经济史上永留下不可淹没之污名”呢？
    
    这事儿，还得从证券交易所的开办说起。

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特约撰稿人Special Contributor

LXJ，北京大学财政学学士、税务硕士

关于本书 About the book

当你盯着大盘个股红红绿绿的数字和图线时，你可曾想过，今天你因它而产生的喜、怒、哀、乐，早在百年前就已经被前人上演过千万遍？一直以来，我们关注的总是金融时事，却对金融投资史上的大事件却不甚熟悉。但不读史，如何能保证自己不重蹈前人的覆辙？

本系列从清末的数次股灾，到惊心动魄的美国大萧条，从臭名昭著的安然造假，到散户大战华尔街……让我们以史为鉴，更好地懂得金融、学会投资。