分节阅读 Table of contents

• 试听 1.为什么要听这本书？学习成功投资者的投资之道
  • 现在，很多朋友投资都不买股票了，买什么呢？买基金。现在市场上的基金可太多了，某某指数ETF基金，某某蓝筹精选混合，某某新兴产业混合，某某科技前沿灵活配置混合，等等等等，挑得人眼花缭乱。 但是，怎么选基金，怎么评价一支基金的好坏？很多人基本上是两眼一抹黑。要不就看它之前涨了多少，要不就看哪个基金经理有名气。行情火爆的时候，几百亿的基金，几天就能募完资；可行情一旦冷下来了，大家又纷纷赎回，还骂基金经理水平差。 其实，买基金是个技术活，要想评价一支基金的好坏，首先要进行分类，在同类基金里比较收益和风险；再对基金的业绩拆开来分析，衡量它在时机选择、个股决策上的能力，还有业绩的持续性。除此之外，还有基金经理的历史业绩、基金公司的专业能力、基金的规模、持有者结构，等等等等，方方面面，都需要考虑。 有的朋友已经听得头大了：买基金就是图个省事儿，怎么还要研究那么多？别着急，市场上有专门给基金打分、评级的机构。像咱们这本书的作者，帕特·多尔西，就来自于国际最著名的基金评级机构，晨星公司。 为了更好地研究基金公司所持有的股票、理解基金经理的投资策略，晨星公司构建出了一整套股票分析方法，而帕特就是公司股票分析团队的负责人。 在这本书里，他基于格雷厄姆和巴菲特的价值投资理念，构建了一个系统的投资框架。不少刚进入市场的投资者，意识不到投资框架的重要性。一会儿听人说，“别人恐惧的时候，我贪婪”，跃跃欲试想进场抄底；过一阵，又听人说“放量下行的市场，不能急着接飞刀”，又打算继续观望一下。市场稍有动荡，当天晚上可能就睡不好觉了。 可偏偏，很多新人会有一个新手期，运气超级好，就这样迷迷糊糊地炒股，也能赚不少，于是，不少人就觉得自己是股市奇才，一时间自信心爆棚。可是，靠运气赚的钱，迟早要靠本事赔光。在这个时候，投资者才会发现，一个适合自己的投资框架有多重要。 今天这本《股市真规则》，就帮我们介绍了成功投资者的投资之道。更重要的是，这本书里面不光有听起来没什么用的投资哲学，还有不少实战技巧，能帮我们擦亮眼睛，发现优质公司，提早避开垃圾企业。既能自下而上，发现财务稳健、有竞争力的好公司；也能自上而下，捕捉有前景的好行业、好公司。 话不多说，接下来就让我们一起走进这本《股市真规则》，看一看成功投资者的财富密码。
• 2.成功投资要遵循的原则和规避的错误
• 3.成长性、收益性与利润表
• 4.自由现金流与现金流量表
• 5.财务健康状况与资产负债表
• 6.竞争优势与企业管理
• 7.行业分析与公司估值

本书作者About the Author

帕特·多尔西，知名基金评级机构晨星公司股票分析负责人，观点常被《今日美国》、《NBC晚间新闻》等多家媒体广泛引用。

特约撰稿人Special Contributor

Tracy，金融学和管理学的教育背景，世界500强企业的工作经历，热爱读书持续思考的独立撰稿人。

关于本书 About the book

初入股市，总是容易听信所谓“小道消息”买入卖出？对于公司的现状和未来没办法理性分析，赚点就跑，亏了死扛？快进快出，想赚点快钱，反而被疯狂“割韭菜”，丧失了投资的信心？想要看财务报表，却怎么看也看不懂？上市公司明明利润暴涨，股价却始终低迷？对于想要走出误区，建立一套自己投资框架的投资者来说，这是一本发现财富的投资圣经。

本书金句 Key insights

在华尔街，最昂贵的教训就是“这次与以往不同”。

希望以很少的付出赚取大量的金钱，就如同希望第一次拿起球杆的人就能打出一轮精彩的高尔夫球一样不现实。

卓越的管理能把平庸的公司和杰出的公司区分开，而拙劣的管理则能把一家好公司变得一团糟。

尽管这个行业的吸引力不能告诉你企业的全部，但对竞争前景有天才的判断是相当重要的。一些行业就是比其他行业赚钱。